3月18日，国内头部助贷平台奇富科技（03660.HK）交出了一份喜忧参半的2025年全年成绩单。这份财报发布前夕，公司旗下核心平台奇富借条被国家金融监督管理总局约谈，叠加持续高企的消费投诉量，这家金融科技企业正面临业绩增长与合规经营的双重考验。
营收增长与利润下滑并存
财报显示，奇富科技2025年实现净收入总额192.05亿元，同比增长11.8%。然而，在营收增长的背景下，公司的盈利能力却面临考验。全年净利润为59.76亿元，同比下降4.4%。全年净利润（非公认会计原则）为63.5亿元，同比下滑1.0% 。
用户规模方面，截至2025年末，奇富科技累计注册用户数达到2.9亿，同比增长11.5%；累计授信用户数增至6360万人，同比增长11.8%；累计借贷用户数达3890万，同比增长13.0%，用户端仍保持稳步增长。全年促成放款规模3270.7亿元，同比小幅增长1.6%，复借率达93.3%，用户粘性维持在行业较高水平。从用户规模来看，奇富科技仍在扩张。然而，在贷余额的下滑意味着存量用户还款速度高于新增借贷规模，市场需求的疲软可见一斑。
然而，2025年第四季度，公司净收入为40.93亿元，净利润为10.16亿元，总撮合及发起贷款规模为702.97亿元，同比减少21.8%。截至2025年末，奇富科技在贷余额为1260.1亿元，较上季度末降低8.8%，同比下滑8%。业务规模扩张并未同步转化为盈利增长。
对于业绩表现，公司首席财务官徐祚立表示，尽管面临“极具挑战的市场环境”，公司在第四季度仍达成了大部分经营及财务目标，全年经营现金流创历史新高，达到111亿元 。
但与此同时，公司对2026年第一季度的展望趋于保守，预计净利润同比下滑51%至53%，主要归因于宏观不确定性及审慎风控策略 。
值得一提的是，财报背后的另一大隐忧是资产质量恶化。2025年12月31日，奇富科技公告以3.08亿元对价转让74.29亿元个人消费不良资产包，折价率仅为4.15%，创下公司成立以来单笔不良处置规模之最。这意味着，每100元的不良资产，奇富科技仅能收回不足4.2元。
因助贷业务约谈，投诉量高企与暴力催收质疑
就在财报发布前夕，奇富科技旗下核心产品“奇富借条”（原360借条）卷入了监管风暴。
针对互联网助贷业务存在的问题，金融监管总局近日对包括分期乐、奇富借条、你我贷借款、宜享花、信用飞在内的5家平台运营机构进行了约谈 。
监管要求，平台运营机构在与金融机构合作开展借贷业务时，必须切实规范营销宣传行为，清晰明确披露借贷产品息费信息，严格遵守个人信息保护规定，依法合规开展催收，健全客户投诉解决机制 。此次约谈发生在“3·15”期间，释放出监管机构对互联网助贷业务乱象零容忍的强烈信号。
在刚刚过去的“3·15”国际消费者权益日，奇富科技成为媒体和用户关注的焦点之一。尽管公司在3月9日发布的2025年消费者权益保护年报中提到，其智能客服日均服务12.35万人次，用户满意度保持在99.1% 。但第三方投诉平台的数据却呈现出另一番景象。
在黑猫投诉平台，搜索“360借条”或“奇富借条”相关字样，两个词条的投诉量累计高达近6万条。
有媒体引用投资者提问指出，平台几乎每天都会新增数十条消费者投诉，内容“几乎清一色与暴力催收和用户信息泄露有关”。用户普遍反映遭遇“夺命连环call”甚至部分借款实际综合年化利率被指逼近37.8%。
面对海量投诉，奇富科技虽然在消保年报中强调了“技术驱动”与“源头管控”，并声称2025年推动黑产投诉占比下降约54% ，但如何在规模扩张与合规经营之间找到平衡，依然是其面临的严峻挑战。
而根据消费保的数据显示，2025年，在其统计的数据中，安逸花的投诉量在工个主要品牌中最高，投诉占比达到4.31%，远超奇富借条和信用飞，且解决率高达98.54%。京东金融的投诉量占比为3.17%，解决率61.24%。而奇富借条，其投诉量占比虽最低1.77%，但解决率3.36%在统计品牌中垫底，投诉处理效能未见优势。
有分析指出，尽管奇富科技正试图通过AI技术塑造“金融安全典范”的形象，并在2025年底获得多个行业奖项 ，但技术光环与用户投诉之间的巨大反差，折射出部分金融科技公司在商业模式上的深层矛盾。
随着《个人贷款业务明示综合融资成本规定》等新规的落地，整个助贷行业正迎来新一轮洗牌。那些能够真正将消费者权益保护置于首位、建立长效合规机制的企业，方能在新的监管格局中行稳致远。
此外，业绩疲软与合规风险引发了资本市场的强烈反应。3月18日，奇富科技美股开盘价为14.340美元，较2025年高点下跌近7成；港股开盘价为57.880港元，较半年前下跌近71%。从估值来看，其美股动态市盈率仅为1.98倍，远低于金融科技公司平均水平。
2025年11月以来，里昂证券、中金公司、富瑞等多家机构相继下调奇富科技目标价。中金公司将其美股目标价从48.5美元下调至32美元，港股目标价从195港元下调至115港元。而且，自2024年8月，周鸿祎或开始逐步与奇富科技展开切割。