房地产市场正在经历一场深刻的分化。
6月16日，国家统计局发布2025年5月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，各线城市房价环比仍在下行，但同比降幅持续收窄，市场“止跌回稳”的大趋势并未改变。
先看新房市场。5月份，70城中有16城新房价格环比上涨，比上月增加2个，这是一个积极的信号。一线城市表现尤为亮眼，新房价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中深圳领涨0.4%，上海和广州均涨0.2%，仅北京微跌0.2%。
二线城市和三线城市则呈现不同的走势，分别环比下降0.1%和0.4%。城市间的分化进一步加剧——杭州以0.8%的环比涨幅领跑全国，上海上涨0.7%紧随其后，成都、南宁、合肥、长沙等11个城市的新房价格环比均有不同程度上涨，部分已连续上涨超过5个月。与此同时，扬州、长春等三四线城市的新房价格已连续多月下降，跌幅超过0.5%。
上海新房市场的热度值得关注。5月，上海入市的9个单价超10万元项目中，7个实现“日光”，1个去化率达96%。全市新房成交均价达91759元/平方米，创下近一年新高。58安居客研究院院长张波指出，这得益于高端盘的集中入市，吸引了大量高净值人群，拉高了整体均价。
而二手房市场是另一个故事。5月份，一线城市二手住宅价格环比上涨0.4%，涨幅与上月持平。北京、上海、广州和深圳分别上涨0.1%、0.6%、0.1%和0.6%。但需要看到的是，这并非全面回暖的信号。
如果观察环比数据，二线和三线城市分别下降0.2%和0.4%。二手住宅环比上涨城市仅10个，比上月减少2个。这说明，二手房市场的回暖仍然局限在少数核心城市，绝大多数地区的二手房仍在寻底过程中。
不过，从同比来看，降幅收窄的趋势同样存在。5月一线城市二手住宅价格同比下降5.8%，降幅比上月收窄1.0个百分点；二三线城市分别下降5.7%和6.2%，降幅均有所收窄。
值得一提的是，虽然房价有波动，但成交量仍维持高位。5月，北京二手房成交14277套，同比上升6.7%；上海二手房成交21400套，同比上升15%；深圳二手房过户近4700套，同比上升18.3%。“以价换量”仍是当前二手房市场的核心逻辑。
成交量的回暖与政策的持续发力密不可分。5月以来，5年期以上LPR和公积金贷款利率下调，住房按揭利率降至历史最低水平，有效降低了购房成本。全国首批支持收购存量商品房专项债券也相继落地，多地推进存量商品房收储工作。58安居客研究院院长张波判断，随着政策效果的持续显现，预计下半年房地产市场成交量有望逐渐回升，市场活跃度将有所提高。
从更大的宏观视角看，今年1至5月，全国商品房待售面积较4月末减少715万平方米，连续3个月减少；40个重点城市新建商品住宅销售面积同比增长0.1%，销售额同比增长2%。从房地产开发投资额、新开工等先行指标来看，市场仍然承压，但“止跌”的基础正在逐步夯实。
上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，三类城市同比指标总体在改善，各地要持续挖掘市场需求、持续优化政策，促进房价指数向好发展。58安居客研究院院长张波也认为，5月房价虽然呈现出短暂的波折，但市场“止跌回稳”的大趋势不变，随着政策效果的持续显现，供需两侧信心会稳步得到恢复。
6月13日，国务院常务会议明确要求“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，释放出强烈的政策加力信号。可以预期，下半年各地将从供需两端、资金支持等维度继续出台政策，推进市场进一步企稳向好。