4月28日停牌一天，4月29日复牌。当600537的A股简称正式变更为“*ST亿晶”，这家昔日风光无限的“光伏组件第一股”，正式被推至退市悬崖边缘。
根据亿晶光电4月27日晚披露的公告，经天健会计师事务所审计，公司2025年末净资产为-8936.26万元，触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（二）项——最近一个会计年度经审计期末净资产为负值，即被实施退市风险警示。实施退市风险警示后，公司股票日涨跌幅限制从10%缩至5%，转入风险警示板交易。
净资产归零，财务困境从何而来？
2025年年报显示，亿晶光电全年实现营业收入19.27亿元，同比近乎腰斩，下滑44.58%，归母净利润亏损5.28亿元。尽管较2024年20.9亿元巨亏大幅减亏74.75%，但-8936.26万元的期末净资产，正式宣告公司陷入资不抵债困境，资产负债率飙升至102.02%。
光伏行业持续产能过剩、产业链价格承压是宏观背景。亿晶光电的解释则更为具体：受光伏产业供需失衡影响，电池组件价格下跌，公司计提了相应的资产减值准备；原控股股东所持股票被司法拍卖，公司长期处于无控股股东及无实际控制人状态，信用与融资能力严重受损，资金链紧张，产供销全面受制约。
更令人担忧的是，2026年一季报显示，公司经营形势仍在恶化：一季度营收仅1.70亿元，同比暴跌72.05%，归母净利润亏损6548.23万元。
8亿重整入场，“白衣骑士”能否扭转乾坤？
退市警报拉响的背景，是亿晶光电正在推进的主动求生。2026年2月，公司被债权人申请预重整，在常州市中级人民法院完成备案登记。
4月26日，亿晶光电正式与宁波瑞廉、中润光能签署《预重整投资协议》。根据协议，两者以合计约8.19亿元现金入股，宁波瑞廉出资7.19亿元，认购不低于3.995亿股，将成为控股股东，其背后的“80后”鼎一投资实控人郑华玲将成为公司实际控制人；联合投资人中润光能出资1亿元，认购不低于约5554.94万股。
重整方案的核心看点是产业协同——中润光能是2025年全球电池片出货量第二大企业，若能打通电池+组件的上下游生态，或有望盘活亿晶光电的组件产能。但也有分析指出，光伏产业仍处磨底阶段，中润光能自身同样面临经营与负债压力，其对亿晶光电的赋能能力存在不确定性。若2026年度财务指标继续触及相关规定，或最终重整失败、被宣告破产，公司股票将面临终止上市。
从“A股光伏第一股”到“*ST亿晶”，亿晶光电的命运正悬于重整这一线生机。只是，对于其数以万计的普通投资者而言，这场绝地求生的剧情，才刚刚拉开帷幕。
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