3月25日，重庆农村商业银行股份有限公司（简称“重庆农商行”，股票代码：601077.SH/03618.HK）率先发布2025年年度报告，成为A股首家披露年报的上市农商行。这份在“十四五”收官之年交出的答卷，勾勒出一家总资产达1.66万亿元的全国农商行“领头羊”在规模扩张与增长瓶颈、战略转型与合规风险之间的多重张力。
规模创新高与盈利增速放缓的"剪刀差"
根据2025年财报显示，截至2025年末，重庆农商行资产总额达16657.44亿元，较上年末增长9.95%，增速创近四年新高；存款余额首次突破万亿大关，达10287.28亿元，增幅9.21%；贷款余额7972.87亿元，增幅11.62%，存款、贷款的存量与增量市场份额均居重庆银行业首位。
盈利能力方面，该行全年实现营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；实现净利润124.20亿元，同比增长5.35%；归属于本行股东的净利润121.28亿元，同比增长5.35%，归母净利润继续位居A股10家上市农商行前列。
但双增背后，增长质量隐忧渐显。净利润增速已连续四年下滑，从2021年的13.79%逐年降至2025年的5.35%，创近五年最低水平。营收总额也尚未恢复至2021年308.42亿元的水平，五年间营收增速分别为9.42%、-6.19%、-3.40%、0.98%和1.38%。
而且，其营收结构失衡问题加剧。2025年，该行利息净收入242.61亿元，同比增长7.85%，占营收比重升至84.68%；而非利息净收入仅43.88亿元，同比大幅下降23.92%。其中，手续费及佣金净收入12.94亿元，同比下降19.71%；其他非利息净收入30.93亿元，同比下降25.55%。该行在年报中也坦承将推动盈利模式从依赖传统息差向多元化价值创造转变。
资产质量呈现“一好一忧”。 截至2025年末，整体不良贷款率降至1.08%，较上年末下降0.10个百分点，已连续5年保持下降趋势；拨备覆盖率升至367.26%，较上年末上升3.82个百分点，资产质量创近7年及A股上市以来最优水平。然而，零售贷款不良率攀升至2.07%，成为资产质量中的“暗礁”。
资本充足水平则出现明显下滑。截至2025年末，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为12.67%、13.27%、14.46%，较上年末分别下降1.57、1.66、1.66个百分点，资本补充压力上升。净息差则从2022年的2.02%逐年收窄至2025年的1.60%。
在股东回报方面，董事会建议派发末期现金股息每10股1.1755元，全年累计派息36.45亿元，分红率30.5%，与上年持平，近五年累计分红高达150亿元。
空降掌门人与人事大换血
2025年，重庆农商行经历了一场深远的高层人事变革。2024年10月，原董事长谢文辉因工作调动辞去董事长等职务，转任重庆渝富控股集团党委书记、董事长。此后董事长席位空缺近半年，由行长隋军代为履职。
2025年4月16日，重庆农商行董事会选举刘小军担任第五届董事会董事长。刘小军出生于1976年12月，拥有横跨国有大行、头部信托及地方金融平台的复合型背景——早年任职于建设银行，后在中信信托任职18年，2024年2月出任重庆发展投资公司党委书记、董事长，2025年3月加入重庆农商行。2026年1月8日，国家金融监督管理总局重庆监管局核准了刘小军的任职资格，这位“70后”掌门人正式掌舵全国最大农商行。
在管理层架构上，随着“80后”刘祎于2025年底被聘任为副行长，重庆农商行高管层形成 “一正五副”的格局：行长隋军，副行长周国华、谭彬、张进、唐莉、刘祎，构建起“60后、70后、80后”相结合的梯次化管理团队。此前，执行董事、副行长兼董秘张培宗已于年初因工作调动辞任，隋军一度身兼行长、董事长和董秘三大核心职务。2025年12月，马宝、董斌、袁刚3名新董事的任职资格也获得监管核准，董事会完成补血。
自评有效与监管重罚的“冰火两重天”
内控机制方面，重庆农商行在2025年呈现出自评价与监管处罚之间的显著反差。
在内部评价层面，根据该行发布的《2025年度内部控制评价报告》，董事会认为公司已在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，报告期内未发现非财务报告内部控制重大缺陷。评价范围覆盖了总行部室、各分支行及附属机构，其资产总额和营业收入占合并报表的比例均为100%。重点关注的高风险领域包括信用风险管理、资产管理、运营管理、反洗钱管理、关联交易、信息科技风险等。上一年度的内控缺陷已通过加强制度建设、系统约束等措施完成整改。
然而，监管处罚记录却指向了截然不同的现实。据不完全统计，2025年重庆农商行全年罚款支出超千万元，监管处罚主要涉及信贷违规。
其中最为严重的是2025年12月25日，因贷款“三查”不尽职、对大额风险损失的调查和问责不到位、非现场统计数据差错、未核实保证金来源、滚动开票等多项违规行为，重庆农商行被国家金融监督管理总局重庆监管局处以870万元罚款，时任副行长舒静、首席审贷官封洪伟被终身禁止从事银行业工作，另有10名时任相关负责人被处以警告、罚款等处分。这一罚单创下了近三年该行单笔罚款金额之最。
被处罚的原副行长舒静已于2024年8月被“双开”。重庆市纪委监委通报显示，舒静“靠金融吃金融，将金融审批权作为敛财工具，为他人在贷款审批等方面谋利，并非法收受巨额财物”。
此外，2025年12月下半月，重庆农商行合川分行因内控管理失效、贷前调查不尽职被罚款80万元；荣昌支行因贷款“三查”不到位被罚70万元；綦江支行因贷款“三查”严重不尽职被罚30万元。年初，该行还因外汇业务多项违法问题被国家外汇管理局重庆市分局处罚295.86万元。
有业内人士指出，短时间内总行及多家支行因同类问题连环受罚，绝非局部操作疏漏，而是风险管理体系与合规文化存在系统性缺陷。这与年报中“有效内控”的自我评价形成了鲜明对照，也为新任管理层的合规治理敲响了警钟。
ESG评级跃升与绿色金融突破
在ESG建设方面，重庆农商行2025年取得了显著进步。MSCI（明晟）、万得（Wind）、华证、中诚信**四大国内外权威ESG评级机构同步将该行的ESG评级从“BBB”级提升至“A”级。该行同时连续发布了第15本可持续发展报告，并遵循上交所及港交所双重披露指引。
环境（E）方面，该行从战略层面规划了中长期绿色金融发展“蓝图”，构建了涵盖绿色信贷、债券、租赁、理财、消费、投资等综合化绿色金融服务体系，持续创新碳排放权、排污权、取水权等环境权益抵质押融资模式。绿色贷款余额达828.17亿元，较上年末净增150.64亿元、增幅22.23%。
社会（S）方面，该行普惠型小微企业贷款余额达1446.44亿元，涉农贷款余额达2655.04亿元，均居重庆银行首位。该行还开展了社区义工、金融知识宣传等各类公益活动，并向重庆市酉阳县花田乡捐赠现金480万元支持乡村振兴。
治理（G）方面，该行构建了由董事会负责战略决策、管理层规划实施、董事会办公室统筹协调的联动ESG治理架构，董事会人员结构科学合理、专业化、多元化程度高，公司治理有效性不断提升。
2025年的重庆农商行，正处于一个“破立之间”的关键时刻。一方面，1.66万亿资产规模、万亿存款规模、全国农商行龙头地位、ESG评级跃升等成绩单颇为亮眼，刘小军团队提出的“三种新动能”战略也为转型提供了清晰方向；另一方面，净利润增速连年放缓、非息收入大幅失速、零售不良率攀升至2.07%、监管罚款激增近两倍、核心高管因严重违纪被终身禁业等一系列问题，也在不断提醒这家“农商行一哥”：规模扩张并非万能解药，唯有在增长质量、风险管控、合规文化上实现真正的“破局”，才能不负全国首家“A+H”股上市农商行的标杆之名。