如果你持有一款银行理财，不仅没赚钱，反而亏了超过14%，你会怎么想？更令人意外的是，这还是一款被标记为“较低风险”的固收类产品。
受近期股市、债市调整影响，银行理财市场波动明显加剧。据经济参考报消息，在众多净值回撤的产品中，光大理财旗下“阳光金增利稳健天天购定制（90天最低持有）2号A”的表现格外刺眼。 光大理财官网数据显示，截至3月26日，该产品2026年以来的年化收益率已下探至 -14.27% 。
从4.73%到-14.27%，发生了什么？
时间拨回到2025年，这只产品的年化收益率还是正向的4.73%。然而进入2026年，画风突变。今年1月20日开始，其净值走势掉头向下，截至3月24日，净值回撤幅度达到3.2%。
与此同时，收益率数据更是触目惊心：最近一个月年化收益率为-8.35%，最近三个月更是低至-13.15%。虽然产品成立于2024年12月时最初的业绩比较基准为2.05%至2.55%，但经历三次下调后，最新基准已降至1.15%至2.05%，下调幅度最高达90个BP。即便如此，依然未能阻挡其收益的崩塌。
为何一只较低风险的固收产品会跌得如此惨烈？答案藏在其规模变化里。截至2025年四季度末，该产品规模仅剩约16.98万元，前十大持仓中只剩下活期存款。到了2026年1月，规模更是从前期快速赎回降至约 1万元。
针对这一情况，光大理财方面回应称，净值波动主要是大额赎回所致，由于赎回确认规则和产品基础费用计提，造成了净值大幅下跌，属短期正常现象。
但业内人士却不这么看。一位理财公司固收投研部人士直言，这只产品仅剩约1万元的存续规模，已属于典型的 “迷你清盘边缘产品” ，不仅管理成本已高于收益，且资产配置极度单一，仅配置活期存款，抗波动能力极差。
信任流失与行业阵痛
投资者的大规模赎回，反映出产品收益不达预期后引发的信任流失。除了这只产品外，光大理财旗下的“阳光金增利天天购（一年最低持有）A”等产品近期也出现了净值回撤。
事实上，这不仅是光大理财一家的问题。普益标准数据显示，截至2026年2月末，固定收益类产品平均近1月年化收益率环比大幅下降146BP至2.16%。在此背景下，包括光大理财在内的多家头部理财子公司，近期均对旗下产品的业绩比较基准进行了大幅下调，部分产品甚至直接取消固定数值，全面挂钩中债指数。
面对多只产品的净值回撤，光大理财表示将通过提升多元配置能力、硬化风险管控纪律、深化投资者陪伴三管齐下，努力为投资者创造长期稳健回报。
对于投资者而言，这只“阳光金”产品的案例敲响了警钟：在净值化时代，“较低风险”不代表“保本”，极端情况下的流动性风险和费用计提，同样可能让看似稳健的产品出现意料之外的剧烈波动。