每头猪亏超200元，养殖户的“心理防线”正经历前所未有的考验。
3月20日，国家发展改革委官网的一则消息引发广泛关注：国家发展改革委、农业农村部相关司局近日组织生猪养殖企业召开座谈会，会议指出，受节后消费需求回落等因素影响，生猪价格走低，已进入过度下跌一级预警区间 。
这并非简单的预警，而是一声实实在在的“集结号”。会议透露，国家已开始中央冻猪肉储备收储，并指导各地同步加大收储力度。但比收储更引人注目的是会议对养殖企业提出的明确要求：严格落实产能调控措施，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量 。
这意味着，官方正在试图从供给源头“拧紧水龙头”，以行政指导与市场调控相结合的方式，为跌跌不休的猪价踩下刹车。
猪价逼近历史极值
如今的养猪业，究竟有多冷？
数据触目惊心。据中国养猪网监测，截至3月19日，全国外三元生猪价格已跌至10.26元/公斤，续创年内新低，年内最大跌幅接近23%，同比下跌超30% 。这一价格水平，距离2018年二季度创下的9.92元/公斤的历史低点，仅差0.3元/公斤 。
猪价的持续探底，让整个行业深陷亏损泥潭。根据卓创资讯的数据，3月中旬生猪养殖端平均每头亏损已扩大至225元左右 。广发期货生猪研究员朱迪也指出，春节假期后现货价格加速下跌，全行业已进入现金流亏损阶段 。
更令人担忧的是，与猪价持续走低形成鲜明对比的，是饲料成本的节节攀升。豆粕主力价格年内累计上涨11%，玉米近半年上涨8%，这无疑让养殖户的处境雪上加霜 。成本端高企，销售端失血，行业正在经历“两头挤”的严峻考验。
这一次的座谈会，传递出的信号与以往截然不同。回顾过去几年，政策的重点是稳定生猪产能，防止供应短缺导致肉价飞涨。而此次会议的核心关键词是“调减”——不仅要调减能繁母猪，还要合理控制生猪出栏量 。
这种转变的背后，是供需关系的根本性逆转。据知情人士透露，3月19日的会议进一步压实了企业责任，要求各养猪企业全面梳理并如实汇报2026年度生猪生产目标，并做出产能调减承诺 。会议甚至明确提及，生猪出栏体重需严控至120公斤，并全面禁止二次育肥销售 。
这表明，监管层已经意识到，单纯依靠收储这样的短期“信号弹”，已难以扭转市场的供需基本面。必须从源头上削减产能，推动供需实现新的平衡。这标志着生猪产能调控进入了更加精细化、责任化的新阶段 。
龙头也开始“收缩战线”
面对行业寒冬和政策新规，即便是抗风险能力较强的上市猪企，也开始调整策略。
销售数据清晰地反映了“量增价减”的窘境。据统计，19家上市猪企1-2月累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%，但销售收入却普遍下滑。行业龙头牧原股份前2个月销售收入同比分别下降11.93%和23.98%；温氏股份2月销售收入更是创下2025年同期以来最低值 。
面对亏损，头部企业的态度变得务实而谨慎。温氏股份在与机构交流时表示，已做好猪价持续低迷的思想准备，底气在于其成本优势和养鸡业务带来的稳定现金流 。牧原股份则重申“不赌周期、不猜价格”，强调依靠成本与管理穿越周期 。
值得注意的是，早在3月初，农业农村部就曾召集7家大型猪企召开专题会议，提出能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右，并建立备案制，进一步压实企业的产能调控责任 。如今，随着3月19日会议的召开，产能去化已从行业共识上升为硬性约束。
那么，行业苦苦期盼的价格拐点，究竟何时能来？
从产能传导周期来看，能繁母猪存栏量影响约10个月后的生猪出栏。结合当前数据，有机构推算，2026年第三季度有望迎来猪价拐点，预测全年平均猪价约为13元/公斤，上半年约为12.2元/公斤，下半年反弹至14元/公斤 。
然而，上市猪企普遍对周期反转持谨慎态度。一位猪企负责人坦言，行业去库存速度慢于预期，加之饲料成本上升，企业利润空间将进一步被压缩。“真正反转要等产能实质性出清，目前行业仍在周期磨底阶段” 。
卓创资讯的分析也指出，3月至6月可能是产能加速去化的关键期。政策加码叠加持续亏损，有望推动高成本产能加速出清 。但这个过程显然不会一蹴而就。
对于普通投资者和消费者而言，这轮猪周期的底部，或许比预想的更长，也更磨人。而每一次行业阵痛，都将是优胜劣汰、重塑格局的必经之路。
