2026年是南京银行成立30周年的里程碑之年，亦是“十五五”规划的开局之年。谢宁董事长在年报中写道：“三十而立再出发。”当这家迈入万亿俱乐部的城商行在2025年交出“资产规模历史性突破3万亿元”的成绩单、第十届董事会第二十次会议同时通过了一份详尽的可持续发展报告时，市场看到的不只是一家老牌城商行践行“五篇大文章”的扎实步履，更看到了一条日趋紧绷的资产负债表背后的深层考验。
绿色金融的"表"与"里"
在环境维度（E），南京银行2025年的成绩单颇具亮点。
根据2025年度可持续发展报告，截至2025年末，南京银行绿色对公贷款余额较上年末增长30.08%，这已是该行连续第八年保持20%以上的增速，近三年复合增长率超过25%。绿色信贷支持的项目实现年节约标准煤293.52万吨，减排二氧化碳当量307.69万吨。
在绿色债券领域，南京银行亦有所突破——成功发行全国首单符合《多边可持续金融共同分类目录》主题绿色金融债券，规模100亿元，票面利率1.69%；存量绿色债券投资规模近203.20亿元，ESG债券投资规模达285.56亿元。
尤为值得关注的是，南京银行首次披露了运营层面的范围三温室气体排放数据（涵盖城市用水、办公用纸及厨余垃圾），总量为515.44吨二氧化碳当量。公司同时设定了2030年前建成“碳达峰”银行、2060年前建成“碳中和”银行的愿景，环境规划的颗粒度有了明显提升。
值得留意的是，在公司引以为傲的债券投资领域，ESG债券投资规模虽已超过285亿元，但2025年全市场利率超预期上行导致重仓中长期债券的南京银行录得了显著的账面浮亏。
从披露的财务数据来看，2025年，该行"公允价值变动收益"由2024年盈利74亿元骤转为亏损25亿元，直接导致非利息净收入同比下滑12.71%（减少约30亿元），占总营收比重从47%大幅回落至37%。
这一剧烈波动源于其重仓债券投资在利率环境下的估值回撤——截至2025年末，该行其他债权投资余额达5097.54亿元，较2024年末的2910.23亿元激增75.16%，其中金融债券、同业存单、企业债券等品种占比显著上升。这不由让人反思其绿色债券持仓的风控久期管理是否匹配其披露的环境承诺。
"绿色金融的扩张与债券投资的激进，本质上是一枚硬币的两面。"一位银行业分析师指出，"南京银行通过大幅加码信贷投放对冲债市浮亏，2025年新增贷款1680亿元，推动利息净收入增长31%至349亿元，但这是一种'单轮驱动'的脆弱平衡。"
更值得关注的是，为维持利润增长，该行采取"以量补价"策略，资产扩张速度远超行业水平，导致核心一级资本充足率降至9.17%，已低于监管红线与行业均值。这种"扩规模—耗资本—增风险"的负向循环，与其ESG报告中"优化风险管理，增进价值创造"的风险理念形成鲜明反差。
普惠金融的"规模"与"质量"
在社会维度（S），南京银行2025年可持续发展报告展示了诸多亮点：涉农贷款余额1548.84亿元，增速7.90%；科技金融、普惠小微贷款余额增幅分别为19.49%、17.46%；个人养老金账户累计开户数近63万户；全年公益捐赠超3900万元，社区志愿者服务超7000人次。
但社会绩效的"B面"同样不容忽视。南银法巴消费金融有限公司正持续推进不良资产批量出清。2026年开年以来已挂牌转让个人不良贷款近12.42亿元，2025年全年达53.13亿元，居行业前列。其处置资产以纯信用个人消费贷为主，无抵押担保，呈现"早处置、快出清、长短账龄并举"特征。
这一轮密集出清，一方面是为了响应监管压降不良、优化资产质量的要求，另一方面也是为了化解苏宁消金时期的历史存量包袱、释放资本占用。从行业层面看，2025年全年23家持牌消费金融公司累计挂牌不良资产规模达1180.47亿元，同比增长147%，个人不良贷款批量转让试点已延期至2026年底，消费金融行业的风险出清正在进入常态化阶段。
此外，社会维度的另一面是零售资产质量的压力传导。
年报显示，截至2025年末，母公司个人贷款不良率为1.49%，较上年末上升0.20个百分点。在零售贷款投放增速放缓的背景下，按揭和消费贷的风险暴露仍在持续。虽然南京银行整体不良贷款率维持在0.83%的相对低位，拨备覆盖率也保持在313.62%的行业较高水平，但零售端的不良反弹直接考验着这家银行的消费者权益保护能力和风险化解能力。
董事会"最佳实践"
在公司治理层面，南京银行2025年可持续发展报告获得多个奖项。
根据报告披露，该行董事会下设6个专门委员会，包括战略与ESG委员会、风险管理委员会、消费者权益保护委员会等，独立董事占比35.71%，女性董事占比28.57%。
但监管机构的处罚也暴露了南京银行对风险控制并不是那么完美。
今年3月，南京银行股份有限公司杭州分行因流动资金贷款管理不审慎；个人贷款用途管控缺失等被罚185万元；1月，南京银行股份有限公司连云港连云支行因贷款调查不到位被罚30万元。2025年全年被罚516万元，另有多位相关负责人被处罚。
此外，今年4月，最高法披露了南京银行原行长束行农挪用4.8亿元公款获利千万的细节。
根据最高人民法院刑二庭编撰的《职务犯罪审判指导》第4辑披露，南京银行原行长束行农因违规使用银行备付金4.8亿元，通过“腾笼换鸟”式的金融操作谋取私利，被法院以挪用公款罪判处有期徒刑五年六个月。
束行农在南京银行深耕超过20年，2008年起任南京银行副行长，2017年升任行长。在债市，束行农一度被誉为南京银行的债券业务开拓者，率先布局债券核心业务。
非息收入崩塌，资本安全垫告急
2025年全年，南京银行实现营业收入555.42亿元，同比增长10.48%；归母净利润218.07亿元，同比增长8.08%。2026年一季度，营收增速进一步提升至13.54%。但纵观其收入结构，却呈现极端的“单轮驱动”特征。
2025年，该行利息净收入349.02亿元，同比大幅增长31.08%，成为营收增长的核心引擎。
然而，曾以债券投资见长的非息收入“断崖式”下滑：非利息净收入206.40亿元，同比减少30.06亿元，下降12.71%。其中，“罪魁祸首”是公允价值变动收益——由2024年盈利73.77亿元骤降至2025年亏损25.12亿元，同比降幅高达134.05%，该行解释称主要系交易性金融资产公允价值变动的影响。
这对于拥有30年债券交易历史、被誉为“债券之王”的南京银行而言，无疑是一次令人尴尬的“从山顶到谷底”。
2024年债市大幅走牛时，公允价值变动收益曾浮盈74亿元并创下历史新高；2025年利率超预期上行，南京银行重仓的中长期债券因久期长而对利率上行高度敏感，浮亏被大幅放大。2026年一季度，公允价值波动虽有所平复，但核心问题依然存在——过于集中的债券头寸使利润周期对利率波动高度敏感，缺乏足够的风险对冲机制。
更为棘手的是“以量补价”策略带来的资本困境。
南京银行2025年净息差为1.82%，同比下降0.12个百分点，较2022年2.04%的高位已累计收窄22个基点。该行大幅加码信贷投放，2025年新增贷款超过1600亿元，资产扩张速度远超行业均值。资产端的高速扩张直接侵蚀了资本充足性——核心一级资本充足率自2022年以来已连续四年出现下降，2025年末降至9.35%，2026年一季末进一步下滑至9.17%。9.17%的水平虽仍高于监管要求的7.5%，但已逼近行业均值，资本消耗速度若不能得到有效控制，未来将面临补充资本的紧迫压力。
面对上述结构性隐忧，南京银行管理层已有所回应。
2026年4月29日，南京银行召开2025年度暨2026年一季度业绩说明会，董事长谢宁首次系统性提出“好银行”的三大特征：公司治理好、经营发展好、评价口碑好。随后，在5月底召开的一季度经营分析会上，管理层明确了下阶段八大重点工作，其中专门强调了“统筹做好风险合规管理，守牢安全发展防线”。
对于曾过度依赖债券单赛道、资本消耗过快的南京银行而言，向“好银行”转型的关键在于能否破解三重矛盾：如何在保持绿色信贷高速增长的同时控制资本消耗速率；如何在非息收入崩塌后重建收入结构的安全垫；如何在消费贷不良出清的过程中保障消费者权益与品牌口碑。
南京银行正在经历一场从“债券之王”向“好银行”的艰难转身。规模站上3万亿是实力证明，但治理能力的真正提升、风险抵补能力的实质加固，才是其能否在行业分化中赢得未来的关键。