正值三十周年成立之际，上海银行于4月23日同时交出了2025年度报告与2026年第一季度的考卷。
表面上，这是一份稳中有进的成绩单——集团总资产突破3.3万亿元，全年营收与净利润实现双增。然而，翻开一季报的细节，这家老牌城商行却出现了一个令人警惕的信号：在营收增速进一步提升至4.25%的情况下，归母净利润增速反而从全年的2.69%骤然下滑至0.66%。这冰火两重天的局面，引发了市场对上海银行资产质量真实底色的关注。
业绩“剪刀差”
从总量数据看，上海银行的2025年可谓稳健收官。年报显示，2025年集团实现营业收入547.61亿元，同比增长3.35%；实现归属于母公司股东的净利润241.93亿元，同比增长2.69%；基本每股收益1.65元，同比增长3.12%。截至2025年末，集团总资产33087.52亿元，较上年末增长2.54%，客户贷款和垫款总额14408.10亿元，较上年末增长2.49%。
然而，转至2026年一季度，数据走势出现了戏剧性变化。一季报显示，当期实现营业收入141.75亿元，同比增长4.25%——实际上快于2025年全年的营收增速——但归母净利润仅录得63.34亿元，同比增长0.66%。营收加速增长，净利润却几乎原地踏步，这种“剪刀差”成为两份财报最核心的矛盾。
究其原因，则指向资产质量的真实风险。尽管账面不良贷款率连续三个报告期维持在1.18%的稳定水平，但维持这一指标的代价正在显现。上海银行拨备覆盖率已从2024年末的269.81%降至2025年末的244.94%，再到2026年一季度末的241.30%，正处于连续下行通道。
有分析指出，拨备的持续消耗，对应着真实风险的暴露与处置——在息差企稳、营收提速的背景下，净利润的减速恰恰指向了资产质量产生的减值压力。
而且，作为银行核心盈利指标，上海银行2025年净息差为1.16%，同比收窄0.01个百分点；净利差1.16%，同比收窄0.06个百分点。在贷款利率持续下行、存量贷款重定价的全行业共性挑战中，上海银行也未能例外。
不过，由于负债成本改善，息差压力有所缓解。2026年一季度，上海银行人民币公司存款付息率已降至1.12%，人民币个人存款付息率降至1.47%。测算显示，1Q26单季度年化净息差为1.07%，同比回升2BP。挂牌利率下调和存款结构优化带来的成本红利正持续释放。
更令人担忧的是中间业务收入——2025年手续费及佣金净收入仅37.07亿元，同比下降6.36%，其中信用承诺业务、银行卡业务、顾问和咨询业务、电子银行业务均出现同比超过25%的下滑。2026年一季度，手续费及佣金净收入同比降幅进一步扩大至17.0%，背后折射出理财代销和财富管理业务的增长乏力。
对于投资者而言，上海银行的高股息策略仍是重要的安全垫。2025年全年合计每10股派发现金股利5.20元（含税），其中中期每10股派3.00元、末期每10股派2.20元，总分红约73.89亿元，合计现金分红金额同比增长4.02%。全年现金分红比例约31.59%，较上年提升0.37个百分点，连续三年保持提升。以上海银行9.77元左右的股价计算，预期股息率超过5.3%。
零售端风险隐现
细究资产质量的行业结构，隐忧更为突出。2025年年报显示，受存量风险个案下迁不良的影响，上海银行房地产业不良率自上年同期的0.98%飙升至2.91%，不良余额同比增长超过200%。房地产业仍是该行贷款规模占比第二高的行业，仅次于租赁和商务服务业。
零售端同样承压。截至2025年末，个人贷款不良率升至1.34%，较上年末上升0.20个百分点，其中个人经营性贷款不良率攀升至2.39%。
上海银行对此解释称，零售端不良率上升受贷款规模下行和不良存量化解处置等因素影响。不过，也有积极信号——零售不良生成水平在2025年已有所改善，按揭贷款因上海地区区位优势质量优于同业。
为了平滑账面不良率，上海银行大幅加大了核销力度。2025年全年共核销呆账195.59亿元，较2024年增加54.07亿元，增幅达38.2%。这种利用存量拨备和直接核销来消化风险的策略，成为一季度增收却难增利的核心财务原因。
值得注意的是，上海银行在大本营上海地区的贷款出现了缩水：2025年末上海地区贷款余额6551.2亿元，同比减少198.54亿元，占比下滑2.55个百分点；但上海地区的不良贷款余额却占全行不良贷款余额的68%，不良贷款率上升0.31个百分点至1.77%。核心经营区域信贷收缩与资产质量恶化同时发生，对管理层的风险处置能力构成严峻考验。
“全链条失守”
在业务扩张的同时，上海银行的合规管理也面临不小的挑战。据不完全统计，2025年以来上海银行已合计被罚没超过3800余万元，处罚事项涵盖信贷业务、账户管理、金融统计、代销业务等多项领域。
其中，1月28日，上海银行因以贷收费；隐匿不良贷款；提供虚假的文件资料；代销业务严重违反审慎经营规则；流动资金贷款违规被挪用；存在未按要求开放系统权限等情况，阻碍现场检查；流动资金贷款管理严重违反审慎经营规则；同业投资业务未将最终债务人纳入授信；同业客户未纳入集团统一授信等违规行为，被上海金融监管局罚款450万元。相关责任人也被给予警告、罚款。
8月中国人民银行开出的一张重磅罚单最为引人注目：上海银行因违反账户管理规定、清算管理规定、反假货币业务管理等8项违规行为，被给予警告，没收违法所得46.95万元，罚款2874.8万元，合计罚没超过2900万元。与此同时，还有15名涉事责任人被连带处罚。此次处罚来源于中国人民银行2021年对上海银行开展的综合执法检查，处罚问题发生在2020年至2021年期间。
同月，上海银行杭州分行因涉及部分绩效考评行为不合规、资产池业务管理缺陷、贷款管理不审慎等6项违规，被浙江金融监管局罚款380万元。
年初，苏州分行和宁波分行也分别因项目贷款管理不到位、存款业务管理不审慎等问题收到50万元至120万元不等的罚款。
在治理层面，上海银行也进行了大幅调整。2026年2月，施红敏在担任行长兼首席财务官的基础上，新增首席合规官一职。但这种"全链条失守"的状况表明，合规风险已突破单一业务条线边界，反映出合规文化建设在传导环节存在严重梗阻。
ESG底色：绿色金融与公司治理的双重挑战
在环境与社会责任领域，上海银行于2025年发布了首份可持续发展报告。
绿色金融是上海银行ESG战略的核心抓手。报告披露，截至2025年末，该行绿色贷款余额达1205.62亿元，科技贷款余额1888.86亿元，普惠贷款余额1551.70亿元。在养老金融领域，服务老年客户超过500万人，养老金代发客户达159.34万户，管理养老金客户AUM达5295.65亿元。运营层面，2025年使用绿色电力682.42万度，完成63家绿色网点建设，总温室气体排放为65002吨二氧化碳当量。上海银行宣布到2030年绿色贷款规模目标达2400亿元，年均增速不低于15%，占比提升至20%。
在公司治理方面，上海银行建立了由董事会及下设专门委员会、高级管理层组成的可持续治理机构，并设置信息内部报告机制及监督考核制度。2025年12月，新一届董事会完成换届，顾建忠正式出任董事长，施红敏任副董事长、行长兼首席财务官，并于2026年2月兼任首席合规官；董事会由16名董事组成，其中独立董事6名，女性高管比例达40.18%。
但在ESG中最受资本市场关注的治理维度，合规风险频现无疑构成减分项。虽然显示，2025年该行对外捐赠5536万元，成功防范金融诈骗204次、金额达4534万元，入选“中国ESG上市公司长三角先锋100”榜单。从披露数据看，社会责任履践尚可，但合规与风控体系的成色仍需市场持续检验。
上海银行在成立三十周年之际，以首份可持续发展报告开启了ESG治理的新篇章，绿色金融、养老金融、数字金融等领域的布局彰显了其战略定力。然而，超4200万元的年内罚单、1.16%的净息差水平、关注类贷款的高位运行以及经营活动现金流的巨额净流出，共同构成了其ESG转型路上的现实挑战。从"形式合规"到"实质合规"，从"信息披露"到"价值创造"，上海银行的ESG之路仍需在治理架构、合规文化、风险管控等维度实现更深层次的突破。