全国首家A股主板上市的农村商业银行，无锡银行交出了一份规模扩张、盈利微增的2025年和2026一季度成绩单。然而，看似光鲜的答卷背后，净息差持续收窄、内生增长乏力、资产利用效率下滑等隐忧逐一浮现。
更引发市场关注的是，就在年度股东会召开前夕，该行拟续聘近三年涉及3起证券虚假陈述案、累计受16项监管制裁的信永中和会计师事务所，被质疑“重成本、轻质量”；与此同时，员工人均薪酬连续三年下降，而核心高管年薪大幅攀升，形成鲜明的“薪酬剪刀差”引发市场关注。
规模稳步扩张，但盈利增速放缓
2025年，无锡银行实现了资产规模、存贷款规模与盈利指标的多重正增长。
根据年报数据显示，截至2025年末，资产总额达2806.27亿元，较年初增加238.26亿元，增幅9.28%；各项存款余额2356.21亿元，增幅10.89%；各项贷款余额1706.29亿元，增幅8.94%。
该行全年实现营业收入48.19亿元，同比增长1.98%；归属净利润23.09亿元，同比增长2.53%。资产质量方面，不良贷款率0.77%，较年初下降0.01个百分点，在已披露年报的上市银行中处于较低区间。
表面上看，这组数据足以对标行业标杆。但剥开外衣，增长质量的隐忧显而易见。
归母净利润虽有增幅但持续收窄。2022年至2025年，归母净利润从26.65%的高速增长收窄至仅2.53%的微幅增长。2025年四季度的表现更令人担忧——单季营业收入同比下降4.23%，归母净利润同比下降2.0%，年末出现“双降”。
作为银行核心盈利指标，无锡银行净息差从2020年的2.07%一路下滑，2025年末已降至1.35%，较上年度减少0.16个百分点，低于商业银行1.42%的行业平均水平。受此拖累，利息净收入仅微增0.21%，远低于资产9.28%的扩张幅度。同期营业成本同比增幅达4.03%，反超营收增速，成本压力持续放大。
而资本充足率更是已低于行业水平。2025年，该行资本充足率和一级资本充足率分别低于行业均值1.63个和0.25个百分点。在规模扩张与资本消耗之间，平衡难度正在加大。
此外， 值得警惕的是，该行2025年净利润增长很大程度上得益于拨备的“反向操作”——拨备覆盖率从457.60%降至414.91%，骤减42.69个百分点，同时拨贷比从3.57%降至3.21%。
今年一季度，无锡银行依旧延续上述的发展格局。截至一季度末，无锡银行总资产达到2915.82亿元，较上年末增长3.90%，继2025年末首破2800亿元后稳步向3000亿元关口迈进。一季度，该行实现营业收入13.85亿元，同比增长2.60%；归母净利润6.35亿元，同比增长2.73%；扣非归母净利润6.36亿元，同比增长3.24%。
争议续聘
就在2025年年度股东会召开前，一个看似常规的续聘议案引发了远远超出其本身重要性的关注。
5月11日，无锡银行披露《2025年年度股东会会议材料》，其中议案七——关于拟续聘信永中和会计师事务所为2026年度审计机构——迅速成为舆论焦点。之所以引发争议，是因为信永中和近三年的执业记录“污点”累累。
三起证券虚假陈述案均被一审判决承担连带责任。据无锡银行披露，信永中和涉及的三起虚假陈述案包括：乐视网案被判决承担0.5%连带赔偿责任（约500余万元，二审中）；扬子江新材案承担5%连带赔偿（二审中）；恒信玺利案承担20%连带赔偿（已结案）。其中恒信玺利案的连带赔偿比例高达20%，反映出案件情节的严重性。
在这样复杂的背景下，无锡银行的续聘理由耐人寻味。年报审计费用仅90万元，内控审计费用19万元，价格远低于市场平均水平。该议案将于5月22日的股东会上进行表决，最终走向仍有待观察。
有业内人士警示，“审计机构端失守”与“银行端风控不到位”两种风险叠加共振，一旦形成趋势，将不只是利润多寡的问题，而是关系到财务信息底层真实性的“地基”隐患。
高管集体“跳涨”，基层却三年连降
在业绩稳步增长的背景下，无锡银行薪酬结构的"反向分化"现象引发外界质疑
2025年员工人均薪酬（含工资、奖金、五险一金等，并非员工实际到手收入）为45.53万元，较2024年减少3654元，且为连续第三年下滑。2023年员工人均薪酬47.09万元，三年间累计减少1.56万元，降幅约3.31%。
与基层员工薪酬"缩水"形成鲜明对照的是高管层薪酬的普遍上涨。2025年全体董事和高级管理人员税前薪酬合计1344.17万元。其中，董事长陶畅税前薪酬159.02万元，较2024年增加68.02万元，增幅74.75%；行长陈红梅达192.37万元，同比增加32.45万元；副行长史炜增幅最大，同比增加67.04万元，增幅高达94.82%；其余三位副行长何建军、曹燕青、胥焱冰的增幅也均超过10%。
尽管部分高管2024年因任职时间不满全年导致基数较低，但剔除任职时间因素后，何建军、曹燕青、胥焱冰三位副行长近三年薪酬整体仍呈上行趋势。业内专家指出，银行薪酬激励应当与风险调整后的业绩挂钩，高管与员工薪酬的反向走势可能削弱内部凝聚力，需关注激励约束机制的公平性与合理性。
当前上市银行普遍推进降本增效，在这一背景下，无锡银行的薪酬反向分化，引发外界对管理连续性与薪酬合理性的质疑。
南开大学金融学教授田利辉向媒体表示，这种“剪刀差”可能带来三重风险：内部公平性受损、与业绩增长不匹配、引发监管及社会质疑，建议该行将高管薪酬与长期业绩、风险管控等维度挂钩，并设立员工薪酬增长底线。
发行10亿二级资本债，村镇银行合并正推进
在战略层面，无锡银行2025年推进多项改革与资本补充工作。
村镇银行整合方面，该行遵循市场化、法治化原则，扎实推进铜山、姜堰村镇银行改革工作，已完成股权过户、系统改造、业务对接等关键环节，铜山村镇银行股权转让获批并完成股权交割，本行已成为其全资控股股东。2026年上半年，铜山、姜堰村镇银行吸收合并及"村改支"工作预计完成，将实现业务、管理、文化一体化整合。
资本补充方面，2025年该行成功发行10亿元二级资本债券，票面利率2.53%，创该行资本补充债券利率历史新低，全场认购倍数达2.68倍。2026年，该行将有序筹备第二期5亿元二级资本债券发行，并力争实现主体信用评级提升。
股东回报方面，该行拟以总股本2,194,681,695股为基数，每10股派发现金红利2.4元（含税），合计派发5.27亿元。其中2025年中期已按每10股1.1元派现2.41亿元，本次拟每10股派发1.3元。现金分红比例从2024年的20.89%提升至22.42%，并提请股东会授权董事会决定2026年度中期利润分配方案。
即将召开的5月22日年度股东会对无锡银行构成多重考验。市场期待该行在完善公司治理、强化内控合规、优化激励约束机制方面拿出更具实质性的举措，以匹配其作为全国首家上市农商行的标杆定位。