出品|圆维度

4月28日晚间，一则消息让本就紧张的全球能源市场再掀波澜。阿联酋官方发表声明，宣布自5月1日起正式退出石油输出国组织（OPEC）及OPEC+机制，结束其近60年的成员国身份。国际油价应声急速下挫，WTI和布伦特原油盘中一度跌超2美元，随后逐步收复跌幅。

截至4月28日收盘，WTI原油报99.62美元/桶，布伦特原油报104.48美元/桶。值得注意的是，在地缘冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻的背景下，市场对供应中断的担忧最终盖过了阿联酋退出的扰动，当日油价整体仍收涨，WTI涨幅达3.7%，布伦特涨幅为2.8%。油价先跌后涨的走势，折射出市场对这一事件的分歧判断。

多年裂痕终爆发，阿联酋不想再忍了

阿联酋政府的声明措辞克制，称退出“符合该国的长期战略与经济愿景”。但将这句话翻译过来，意思再直白不过——阿联酋要增产，不受任何人限制。

中东战事爆发前，阿联酋石油产量占OPEC国家总产量的10%至15%。其原油实际产能超过400万桶/日，但在OPEC+的配额机制下，产量被压在约300万桶/日。俄罗斯天然气工业股份公司前高管谢尔盖·瓦库连科分析，阿联酋希望能增产30%，这在OPEC+的产量限制下完全无法实现。

沙特的减产稳价思路与阿联酋的增产扩份额诉求之间的冲突，早非一日之寒。“中东土豪”在向新产能斥资数十亿美元后，迫切希望加速收回成本。再加上布伦特油价已站稳100美元上方，每卖一桶就是真金白银的巨大收入落差——留在联盟里“少卖油就等于少赚钱”。

霍尔木兹封锁，成为退出的时机砝码

阿联酋选择的退出时机耐人寻味。能源部长马兹鲁伊坦言，促使退出决定最终触发的直接因素是伊朗冲突。霍尔木兹海峡通行受限后，该国的石油出口遭受重创，其对沙特的依赖感随之下降，独自应对市场风险的动力反而增强。

阿联酋还有一张物理底牌：早已建成的阿布扎比原油管道，可将原油直接输送到东海岸的富查伊拉港，完全绕开霍尔木兹海峡。在当前地缘封锁背景下，这条“生命线”的存在让阿联酋更有底气地摆脱配额约束，独立决策。

此外，海湾国家间政治裂痕也在扩大的趋势推动了阿联酋转向“单干”。阿联酋在海合会内部多次对伊朗政策的应对方式表达不满，退出OPEC也是向华盛顿示好的一步棋。4月22日，美国财政部长已公开表示欣赏阿联酋决定退出OPEC，双方在地区安全和经济层面均存在更多合作的潜力。

油价影响：短期扰动有限，中长期需发问号

阿联酋在声明中承诺将以“渐进且有分寸的方式”释放额外产量。市场估算其闲置产能约在每日100万桶上下。对当前全球油市而言，比起即将到来的阿联酋增产，封锁海峡导致的每日数百万桶中断缺口才是压倒一切的核心矛盾。高盛测算，中东原油日产量减少约1450万桶，4月全球库存正以每日超1000万桶的历史速度消耗。

多位分析师认为，阿联酋的退出“可能导致长期油价降低，但市场波动性加大”。高盛已将四季度布伦特原油均价预测上调至90美元。

一旦霍尔木兹海峡重新开放，被长期配额压制的产能一旦涌入市场，新一轮份额争夺与价格战的风险将随之上升。彼时，OPEC+内部弥合裂缝的难度，恐怕比眼下油价的起伏更具根本性。