5月份全球贸易紧张局势有所缓和。美国差额“对等关税”政策处于90天的缓冲期，同时中美双方根据日内瓦贸易会谈联合声明大幅削减关税。当月美国贸易政策不确定性指数为5759，环比回落27.6%。但一波未平一波又起。5月份，美国政府对美联储及美联储主席本人的攻击不断升级，以及穆迪取消美国最后一个AAA主权信用评级，加剧了市场对美联储独立性和美债可持续性的担忧。当月，10年期和30年期美国国债收益率分别多次
A股如何从估值驱动到盈利驱动？除了“反内卷”外，还可借鉴美股经验。近一个月来，A股表现偏强，市场成交量也持续放大。此轮上涨在短期内主要体现为估值修复行情，背后受到多重因素的共同驱动：积极的财政政策推动基建投资发力，货币政策保持流动性合理充裕，行业层面的“反内卷”行动也已初见成效。这些因素提振了市场信心，带动乐观情绪上扬。不过，当估值修复进入一定阶段后，如何推动企业盈利实现实质性增长，进而促使股市迈
月15日，中国经济“半年报”出炉。二季度，中国实际GDP（国内生产总值）增长5.2%，上半年增长5.3%，展现出了较强的韧性和活力。展望下半年，中国经济将受益中美贸易谈判超预期的红利，但仍面临内需不足、价格下行等挑战，若要实现全年增长目标，政策还需在促消费、稳楼市、稳企业等方面加大力度。上半年5．3%增长的四大支撑今年上半年，面对复杂多变的外部环境，中国经济实现了5.3%的超预期增长，其背后有四大
近期中央强调整治“内卷式”竞争以来，诸多行业陆续从供给端出台措施。尽管与上轮供给侧改革存在许多不同，但市场对于价格的预期似已开始升温。本轮“反内卷”能多大程度带动整体物价，最终会对宏观经济产生什么影响？一、“内卷”更像是什么？尽管“内卷”与微观市场竞争秩序等相关，但并非个别企业而是越来越多行业出现降价，并不断趋近成本，这倒更像是宏观经济现象。按上市公司数据测算，约六成行业的价格相对成本呈现下降。且
